全球金融海嘯，港股昨天上午暴跌，下午卻忽然「絕地反擊」，再一次造就「大奇迹日」。恒生指數由最多跌逾1,353點「拗腰」至一度倒升逾200點，最終僅微跌5點收市，報17,632點，主板成交四個多月來首度重越千億元大關。
出現如此戲劇性變化，和中央連出三招有關。中國投資公司旗下的中央匯金入市掃貨，購入中國銀行、工商銀行和建設銀行的股票；負責管理國企的國有資產監督管理委員會（國資委）也授權中央企業回購旗下上市公司股份，又允許國企增持股份；財政部也宣布A、B股的印花稅只向賣方徵收。
曾跌千三點拗腰僅失五點
在市場擔心大型金融機構財務出問題，以及前晚美國經濟數據欠佳「夾擊」下，華爾街股市前晚急跌超過百分之四，港股昨天原也愁雲慘霧，恒指「跳水」式裂口低開後，不足一小時已相繼失守萬七點與一六八○零點(即九七年金融風暴前升浪的浪頂)，上午最低見一六二八三點，有直指萬六點之勢。
午後開市，港股形勢完全改變，先是重拾1.7萬點，其後反覆攀升，雖然恒指仍要連跌7日，創下四年多以來最長跌市紀錄，但氣氛已扭轉，日中高位較低位回升1566點，更是港股歷來單日波幅榜的第三位，即月份期指在夾淡倉下，成交合約急升至近十五萬張，指數以高水一百二十八點收市，報一七七六○ 點；重磅股齊作「V」形反彈，佔恒指比重最大五隻股份，收市較日中低位飆升介乎百分之八至逾一成六(見表)，國企指數由跌八百多點轉為僅跌三十一點收市。
多國央行向銀行體系注資，香港金管局也注入逾十五億元，紓緩市場信貸緊張情況；午後股市傳出有內地資金買貨，收市後內地相繼公布利好消息，包括滙金將入市增持三大國有商業銀行、內地將股票交易印花稅由雙邊徵收改為單邊、國資委又鼓勵企業回購，應有助進一步支持大市。
匯金增持工行、建行及中行
港股已「七連跌」，銀行同業拆息近日也明顯上升，令人擔心有資金流走，但財政司司長曾俊華昨天重申，看不到有資金流出本港，目前政府無意入市，也無打算趁低吸納港交所；一旦港股氣氛好轉，這些在近日減持但未調離香港的資金，隨時可重回股市。
證券界不排除大市續有反彈，但對短期後市仍有戒心。時富證券研究部董事羅尚沛指出，外國央行大舉向銀行體系注資，以及內地減印花稅等救市手段，已非首次進行，之前對挽回市場信心的實質作用多大，已有目共睹，投資者未應就此認為股市已雨過天青；恒指在挨近萬六點或已是短期低位，可是短期反彈後再回的風險也不小。
輝立證券董事黃瑋傑認為，昨港股已糾正極度超賣的狀態，問題是市場仍擔心美股尚未調整足夠，港股今次反彈浪的幅度，仍視乎外圍市況；恒指向上仍是阻力重重，首個阻力位在一八五○○至一八七○○點，再下一個是一九三○○點。
美國聯邦儲備局出手挽救美國國際集團（AIG），注入850億美元（港幣約6,630億元），收購AIG的8成股權，以避免AIG這間美國最大的保險公司步雷曼兄弟倒閉的後塵。這是聯邦儲備局6個月前，資助JP摩根大通銀行（JPMorgan Chase）收購貝爾斯登（Bear Stearns）後最大手筆的舉措。
AIG的子公司美國友邦保險（AIA）以香港為總部，在本港有195萬份保單，市場占有率高達26%，是本港最大的保險公司。友邦今早召開記者會，表示目前大約有2,000張保單退單，又稱AIA獨立運作，流動資金充裕。保險業監理處則規定，本港友邦有關集團內資產轉移的交易須經該處審批，以保障友邦資產質量。
兩日退保2000人
美國友邦保險（American International Assurance，AIA）在今天早上召開記者招待會，高級副總裁容佳明表示，AIA雖然是美國國際集團（American International Group，AIG）的子公司，但獨立營運，所簽發保單為該公司直接責任。同時容佳明也表示公司受到香港保險業監理處（下稱保監處）嚴格的監管，符合條例的資本要求，並表示他們每日都會向保監處進行匯報。
自AIG不利消息傳出後，有客戶要求贖回保單。容佳明表示過去3天共有2000名客戶要求贖回保單，AIA會繼續正常運作並一一滿足客戶需要。根據保監處的資料顯示，AIA在本港的保險市場占有率高達26%，是本港保險企業的龍頭，所持有的個人保單也高達195萬份，約4,000億港元。
早前市場預測，如果AIG宣布破產，或會出售AIA的股權套現。容佳明回應指，集團暫時無計劃出售資產。他又說，母公司AIG的董事會，已通過接受美國聯儲局提出850億美元的貸款，希望解除評級公司的疑慮，並給予AIG充裕的時間，用有秩序的方式進行資產出售，希望出售資產的收益，足夠償還所有貸款。
另外，AIA香港及澳門主席林文德則表示，非常關注今次事件的影響，對母公司AIG資金問題得到解決感到開心，並指美國聯儲局最終決定出手拯救，證明 AIG集團於全球的影響力，而影響可廣及全球超過7400萬名保客，認為是次並非獨單事件，由美國次級按揭引發的問題，對整個金融業均構成重大衝擊。
AIA資金轉移需保監處審批
而保監處保險業監理專員張雲正表示，AIA的退單情況在昨天已經回復正常的水平。中國保監會也表示AIG中國業務經營穩定，不過當局正在評估美國金融市場變化對中國保險業的影響。有消息指，保監處現在每天都會和AIA高層開會，並監察客戶的退單情況，昨天該處收到150宗相關的查詢。
對於其他保險公司在AIG出事後「趁火打劫」，紛紛向友邦搶客，據悉保監處對此有保留，因為轉單無可避免會涉及費用轉嫁，影響投保利益，所以該處已經與保險業聯會商討增加宣傳工作。
為了防止AIA資產被調離香港，保監處決定運用法定權力，規定本港AIA有關集團內資產或資金轉移的交易，須事先經過該處審批。張雲正表示，此舉為保障友邦現有資產數量及質素，以增加市民信心，相信有關措施不會影響友邦正常營運。
保監處提「投保者保證基金」
據了解，AIA的償付能力沒有問題，上述措施只為加添保障，而所有在港保險公司的財政狀況亦穩健，然而個別公司持有按揭債券產品及債務抵押債券（CDO），保監會要求有關公司注資保持償付能力。據了解，除AIA外，尚有個別公司受今次危機影響，但監管當局接受查詢時，堅拒透露情況。
財政司司長曾俊華表示，聯儲局注資措施顯示美國政府支持AIG的企業重組，亦紓緩短期內資金壓力。不過，市場關注AIG需出售資產償還債務，會否涉及本港資產。張雲正表示，會注意AIG的重組所涉及的業務改變，由於重組方案的細節在商議中，會與美國監管當局保持聯繫，盡快獲取相關資料以知悉重組會否對本港業務有任何影響。他補充任何保險公司出現股權變動，均需保監處審批。
保監處在7月時向立法會提交有關「投保者保證基金」建議，據悉在這方面與保險業聯會已取得共識，要實行有關機制，未知何時落實，但會在立法會今屆會期內作出報告。
| AIG可能出售的資產表 |
| 1、飛機租賃的國際租賃金融公司(ILFC)，規模僅次於通用的商用航空服務公司，市場估計AIG出售這業務最終進帳或不多於25億美元。 |
| 2、再保險公司業務Transatlantic Holdings五成九股權，市值23億美元。 |
| 3、美國通用金融公司(American General Finance Corp)，去年營業額達28.9億美元，佔AIG收入2.6%，AIG出售可能獲31億美元進帳。 |
| 4、汽車保險公司21st Century Insurance Group，可能籌得21億美元。 |
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5、持有的中國財險(2328)約9.9%權益或11億股。 |
AIG在1919年成立於中國上海，創辦人為史帶（Cornelius Vander Starr），現時總部在美國紐約。其業務遍布130多個國家，主要涉及保險、金融、退休金和資產管理等業務。其中人壽保險和退休金管理都為美國相關企業龍頭。2006年時的年營業額高達1131.9億美元，純利也高達140.5億美元。
AIA，美國友邦保險，是AIG的附屬公司，以香港為總部。目前是東南亞最大的人壽保險集團之一，營業范圍以亞太地區為主，遍布中國、香港、澳洲、日本、韓國、印度、馬來西亞和新加坡等。
雷曼兄弟（Lehman Brothers）成立於1850年，由德國猶太移民雷曼三兄弟亨利（Henry）、伊曼紐爾（Emanuel）和邁耶（Mayer） 在美國阿拉巴馬州創辦。破產前為美國第4大的投資銀行，業務遍布全球。主要經營證卷、債卷、市場研究、私募基金和私人銀行等，並向企業提供併購所需要的融資，同時也是美國國庫債券的主要交易商。法庭文件指公司截至5月份的資產總值為6390億美元，負債為6130億美元。這個數字比2002年世界通訊破產時的410億美元高出15倍，成為人類歷史上最大宗的破產案。市場一直有傳聞指，雷曼兄弟為聯邦儲備局股東之一
什麼是次按風暴
次按風暴（Subprime mortgage crisis）也稱「次級房屋信貸危機」，指的是由2007年夏季開始，美國次級房屋信貸行業違約情況嚴重，而引發的一系列經濟危機。風暴涉及三方，分別是：次級按揭貸款購房者、次級按揭公司，和購買次級按揭公司發行債卷的投資人。
美國有「消費者信用評分」制度（FICO score），最高為900，最低為300。由三間信用局（Equifax、Experian、TransUnion）批核，金融機構在考慮借貸（特別是房屋貸款）時，通常會參考三間信用局的評分。信用評級較差的「次級按揭貸款購房者」（例如，不良還款紀錄、收入不達標等），很難從正常的渠道購買房屋。他們只有通過「次級按揭公司」，以比一般人更加高的利息來進行借貸，而他們的抵押物，就是借貸人所購買的房屋。
次級貸款的違約率較高，因此風險很高，為了分散風險，「次級按揭公司」會將次級貸款以證卷的方式組合包裝。並在抵押二級市場上出賣給投資者，次按公司對投資人的抵押，就是每個按揭期貸款人所償還的貸款。這樣，次按公司就不需要等到貸款到期再收回資金，在短期獲利，這些債卷化的金融產品就是「次級債券」。
美國聯邦儲備局（Federal Reserve）不斷減息下，美國的利率在過去幾年曾經下調到1%左右，令房地產交投暢旺。在這種情況下，就算購房者不能還錢，次按公司可以回收房屋，並在市場上賣出，拿回借出的貸款。最理想的狀態下，借貸人可以得到房屋，次按公司可以比較快速地取回資金，而投資者也可以通過「次級債券」獲利。
但是一旦樓價下滑，次級按揭公司就算回收房屋，也不能抵消借出的貸款，如果借貸人不能夠清還貸款，不足的份額就需要由次按公司承擔。樓價下滑會對投資者造成心理壓力，如果投資者因為風險太大而要求擠兌，則兩邊的壓力都會由次按公司來承擔，形成雙重的壓力，造成次按公司的大規模虧損甚至倒閉。
因為次按公司多數都是對沖基金（Hedge Fund）的形式營運，牽扯的公司眾多。次按公司破產，會進一步打擊股市。導致更多的投資者要求擠兌，令雪球越來越大。
